Hisse Yorum

Türk Telekom 2016/6 aylık bilanço analizi

Ak Yatırım Türk Telekom 2016/6 aylık bilanço analizi

Türk Telekom 2016/6 aylık bilanço analizi

26 Ağustos 2016 17:42
-A

+A

TÜRK TELEKOM BİLANÇO ANALİZİ


Borssa İstanbul'da işlem gören şirketlerin,2016/6 aylık bilançoları açıklanmaya devam ediyor.

Açıklanan 2016/6 aylık bilançolara yapılan aracı kurum analizlerine göz attığımızda Ak Yatırım'ın Türk Telekom2016/2.çeyrek bilanço analizine göz atalım:

Türk  Telekom  için  görüşümüzü  “Nötr”e  (Önceki:  “Endeksin  Altında”)  yükseltiyoruz. 

2Ç 2016 sonuçları sonrasında tahminlerimizdeki değişimle hisse  için 12 aylık hedef fiyatımızı da 6,80 TL (Önceki: 6,15TL) olarak belirledik. 

Türk Telekom’un ilk yarı sonuçları güçlü geldi.  Şirketin cirosu ilk yarıda  yıllık bazda %11 büyüme göstererek, Şirket öngörüsü olan %7 - %9 bandının  üst sınırına ulaşılabileceğine işaret ediyor (Ak Yatırım tahmini %9). Şirketin  ciro büyümesi ağırlıklı olarak mobil taraftan (%15 büyüme) kaynaklı olup,  aynı dönemde sabit geniş bant %10, kurumsal data segmentinde yıllık  bazdaki  büyüme  %11  oldu. 

Bu  üç  segment  1Y16  konsolide  cirosunun  %70’ ini oluşturmaktadır (mobil %36, sabit geniş bant %26, kurumsal data  %8). Ab one  sayısı  ve  abone  başı  ortalama  gelirde  artış. Türk  Telekom  bu  dönemde tüm ana iş kollarında abone sayısını artırmayı başardı. 2015  yılsonuna göre 1Y16’da, mobil abone sayısı net 771 bin artışla 18 milyona,  geniş bant abone sayısı 310 bin artışla 8,3 mil yona, TV abone sayısı ise 160  bin’den 544 bine ulaştı.

Mobil segmentte faturalı abone payının artışıyla , müşteri başına ortalama gelir yıllık bazda %8 büyümeyle 25,1 TL’ye ulaştı.  Geniş bantta müşteri başına ortalama gelir  2Ç16’da  %3 büyümeyle 41,5 TL  olur ken, TV geliri %36 büyümeyle 19 milyon TL oldu.  Türk  Telekom  artık  entegre  bir  oyuncu. Türk  Telekom  yeniden  yapılandırma  faaliyetleri  sonucu  tam  entegre  bir  yapıya  kavuşmuş  durumda   dır .  Alınan son kararla Avea ve TTNET markalarından, tek bir  marka olarak Türk Telekom markasına geçiş sağlanmıştır.  Tek markanın  çapraz  satışları  artırmaya  yardımcı  olacak  en  doğru  yöntem  olacağına  inanıyoruz. 

Sabit  geniş bant  ve  mobilde  rekabet  avantajı. Türk  Telekom  en  eski  telekom şirketi olarak Türkiye’ de en yaygın  fiber   altyapı   sın a  sahip  şirkettir.  Türk Telekom’un 2Ç16 sonu itibarıyla 1,74 milyon abonesi bulunurken,  ikinci oyuncu olan Turkcell Superonline 965 bin aboneye sahiptir . Türk  Telekom, tüm paz arda (xDSL + Fiber + kablo) 1Ç16 itibarıyla yaklaşık %85  Pazar payına sahiptir.  Türk Telekom diğer iki operatör karşısında da, mobil  abone sayısında 2013 yılından bu yana sürekli pazar payı kazanmaktadır.  Yüksek yatırım harcaması ve lisans ücretleri fina nsman  yükü  getiriyor. 

4,5G hizmetinin başlamasıyla  Türk Telekom’un  yatırım harcamalarında  artış  olmaktadır.  2015 yılında operasyonel yatırım harcaması 2,93 milyar TL  (gelirlerin %20’si) oldu.  Şirket,  4,5G lisans harcaması hariç 2016 yılı için 3,2  milyar  TL  yatırım  harcaması öngörmektedir  (Ak  Yatırım  2016  ciro  tahmininin %20’si) .  Türk Telekom’un 2Ç16 itibarıyla 13,7 milyar TL brüt  bor cu bulunurken  ( %69  D olar,  %28   E uro  ve %3 TL),  y üksek düzeydeki  yatırım  har caması  kur  riski  yaratmakta dır.   Bununla  birlikte  döviz  kurlarındaki  oynaklığın azalmasıyla  Türk  Telekom risk  koruma amaçlı  pozisyonlara odaklanmıştır.

Kaynak: Ak Yatırım

BORSAAJANS.COM' UN YASAL UYARISI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Facebook'ta paylaş butonu
Print
  • ÇOK OKUNANLAR
  • ÇOK YORUMLANANLAR
LİNKLER

ARŞİV

HAVA DURUMU

Günlük Gazeteler

Oku