9 Aylık

Bankacılık sektör hisseleri 9 aylık bilanço beklentileri

Bankacılık sektör hisseleri 9 aylık bilanço beklentileri ve analizi

Bankacılık sektör hisseleri 9 aylık bilanço beklentileri

20 Ekim 2015 15:48
-A

+A

ANALİZ-Bankacılık Sektörü 3.Çeyrek Bilanço Beklentileri(Ak Yatırım)

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:

    "- Bankalar 3Ç15 sonuçlarını 26 Ekim tarihinden itibaren
açıklamaya başlayacak. Açıklama öncesinde bankalara ilişkin
tahminlerimizi gözden geçirdik. Bankalara yönelik 2015 - 2016 kâr
tahminlerimizi sınırlı ölçüde %3 ve %1 aşağı revize ediyoruz. 3Ç için
swap ve operasyonel maliyet tahminlerimizdeki kötüleşmeyi 2015 ve 2016
yıl sonu tahminlerimizi kapsayacak şekilde düzelttik. 2017
tahminlerimizde ise değişikliğe gitmiyoruz. Buna gore, bankalarda 2015
için ortalama %0,9 kar daralması, 2016 ve 2017 için ise %15 kâr
büyümesi bekliyoruz. Düzeltilmiş özsermaye kârlılığı ise %12-%13
civarında bulunuyor.

    Banka sektörü için 3Ç15 beklentilerimiz, öneri kapsamımızdaki
bankaların toplam kârında bir önceki çeyreğe göre %32 (ikinci çeyreğe
giren temettü gelirleri hariç tutulduğunda %19) gerileme olacağını
ortaya koyuyor. Bankaların 3Ç15 kârlarındaki gerileme (Halkbank ve İş
Bankası
açısından önem kazanan temettü etkisi hariç tutulduğunda
), çok
önemli ölçüde TÜFE'ye endeksli menkul kıymet getirisinin sert
düşüşünden ve kur swaplarında oluşan yüksek maliyetlerden
kaynaklanıyor.

Bankacılık sektörünün sonuçları incelendiğinde şu
noktalar öne çıkıyor: i.) TÜFE'ye endeksli menkul kıymet getirisindeki
gerileme ve swap maliyetler nedeniyle Net Faiz Marjı'nın bir önceki
çeyreğin oldukça altında kalması ii.) Halkbank hariç tutulduğunda,
sektörün genelinde takipteki alacak karşılık giderlerinin oransal
olarak bir önceki çeyrek seviyesinde kalması (bununla birlikte
Halkbank'ın karşılık maliyetindeki rahatlama sektör maliyet rasyosunu
da önemli ölçüde aşağıya çekti) iii.)

Sürmekte olan komisyon geri ödemeleri, 2Ç15'e kıyasla TL'nin değer kaybetmesi ve diğer faktörlere
bağlı olarak faaliyet giderlerinin artış göstermesi (bu noktada İş
Bankası gerek Avea satışı dolayısıyla muhasebeleştirdiği değer düşüşü
gerekse dönem içi gelen idari ceza nedeniyle,

Garanti Bankası ise
bahsedilen idari ceza ve döviz bazında maliyet kalemlerinin diğer
bankalara göre yüksek olması nedeniyle dikkat çeken bankalar arasında
yer alıyor) iv) kura bağlı şişkinlik hariç tutulduğunda, sektördeki
kredi artışının zayıflaması ve bir önceki çeyreğe göre oldukça düşük
düzeyde kalması.

Kredi artışı konusunda TL kredilerde özellikle özel
bankaların frene bastığı, döviz tarafında ise kamu bankalarındaki
hafif büyümeye rağmen kredi hacminin dolar bazında daraldığı dikkat
çekiyor. Banka kapsamımızda net kârını ikinci çeyreğe göre artırma
imkanı olan tek banka Vakıfbank olarak görünüyor. Ancak bu durum
olağan operasyonlardan değil, bankanın kredi karşılık politikasını
değiştirerek bir defaya mahsus karşılık iptal etme imkanı
kazanmasından kaynaklanıyor. Diğer taraftan, TÜFE'ye endeksli menkul
kıymet ve temettü etkisi hariç tutulduğunda Garanti Bankası ve
TSKB'nin sonuçlarının da piyasa tarafından tatminkar
karşılanabileceğini düşünüyoruz."
 
https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Bankacilik_Sektoru_3Ç15-AK-tr/4214

                           ******
 
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

http://yatirimci.akbank.com.tr/haberdetay.aspx?haberNo=20151020111028

Facebook'ta paylaş butonu
Print
  • ÇOK OKUNANLAR
  • ÇOK YORUMLANANLAR
LİNKLER

ARŞİV

HAVA DURUMU

Günlük Gazeteler

Oku